十一长假前的连续上涨，使得市场情绪快速走高，证券账户开户再现排队盛况，互联网上“网络写手股市赚到300万直接停更”、“单周大赚36%”等标题，更是一个比一个能营造时不我待的紧迫感。

　　不过，在“三料冠军”中泰资管看来，好投资不是“比快”，而是“徐徐图之”。

　　近日，由银河证券基金研究中心发布的公募基金管理人主动股票投资管理榜单显示，截至2024年3季度，全市场所有基金管理人中，中泰资管过去5年、4年、3年的主动股票投资管理收益率均为第一，对应收益率分别为117.4694%、48.8625%以及11.7209%（注1）。

　　10月11日，在上海资产管理协会主办的“资产管理业高质量发展暨促进资本市场高质量发展”座谈会上，中泰资管董事长黄文卿作为机构代表发言，他有感而发“徐徐图之，复利惊人”——如果机构以“做长期正确的事情”为目标，以知行合一的方式来坚持价值投资、长期投资，随着时间的积累，会获得远超预期的丰厚收获，像复利效应一样，不仅体现在净值上，更体现在口碑的积累、同行的认可、规模的增长等方面。

　　价值投资，买在物超所值时

　　从2018年12月首只公募基金运作开始算，中泰资管开展公募业务的时间并不长，持续优秀的业绩究竟从何而来？

　　追根溯源，起点或许可以回到2018年的冰点推权益产品上。

　　彼时的A股市场在多重因素的冲击下不断下跌，全年上证指数跌幅超过20%。低迷的市场环境意味着募资的困难，即便这样，中泰资管依旧选择在这一年年底发行了第1只公募产品。

　　类似的情况，在2022年-2024年也有发生。伴随股指与市场情绪的走低，中泰资管却先后发行了8只主动权益基金，逆势出击，力推自己认为好、客户更容易赚钱的权益产品。

　　相反，在市场的情绪高点，中泰资管却表现出了市场少见的克制，就算是在2020年这样的产品新发大年，中泰资管仅在权益领域布局了1只指数增强基金。

　　当然，要做好价值投资，光是公司层面的动作还远远不够，投资团队也得接过低点布局的接力棒。中泰资管旗下的多位基金经理和投资经理，都呈现出了底部加仓、优质标的越跌越买的果敢特质。

　　从公开的产品定期报告来看，尽管2022年2季度末的A股市场布满了阴霾，但基金经理姜诚所管理的产品，股票持仓超过90%，另一位基金经理田瑀所管理的产品，股票持仓更是接近95%。

　　此外，中泰资管首席投资官徐志敏今年8月在接受媒体采访时，也非常坚定地表示“很愿意抬升风险承担意愿，以自下而上的筛选，构建一个高品质的组合，而不愿意让现金过夜”。

　　如果价值投资也有“赢在起点”之说，那么买在物超所值时无疑正是关键所在。

　　和投资者一起“徐徐图之”

　　让中泰资管董事长黄文卿有感而发的“徐徐图之”，其实也是中泰资管汇编的一本投资经理文集名。

　　过去8年间，中泰资管一直通过周更的形式更新“中泰资管天团”专栏，分享基金经理和投资经理的投资感悟，并精选部分内容以文集的形式印刷成册。仅2023年以来，就有三本文集先后问世，受到投资者的广泛好评。

　　这是中泰资管在投资之外的徐徐图之——一家机构，究竟该如何帮助投资者真正理解基金经理，而不只是高光时刻的业绩？

　　类似的动作，还有很多。比如，中泰资管在APP的产品展示页面上，以非常醒目的形式展示产品的“最大回撤”数据，这也是极少数公开展示这个数据的基金公司。对此，中泰资管的解释是，希望投资者在了解产品时，不仅能看到产品净值上涨的幅度和阶段，更能了解产品曾经的净值回调情况。

　　此外，中泰资管的APP中还为主动权益基金经理设计了试卷，提示投资者以“答卷”的形式来自测对基金经理的了解程度，并以强烈建议的方式告知投资者“对一位基金经理的了解至少超过80分，再对他的产品进行投资”。

　　不仅如此，长假结束后的10月9日，中泰资管在官微发布了一则关于“基金投资有风险”的小视频。视频借用登船开启一段太空之旅来比拟投资之旅，提示投资者在这场旅行中会时常经历不确定的波动，基金管理人即便会坚持诚实守信勤勉尽责的原则，仍然无法保证基金一定盈利，也无法保证基金的最低收益，由此建议投资者匹配自己风险承受能力和产品的风险等级。

　　“我们常常在投教内容中告诉投资者要把投资当成马拉松而不是冲刺跑，要坚持价值投资，做长期正确的事情。作为机构，我们更应该在产品创设、投资运作以及其他各个方面都内化价值投资这个理念，徐徐图之，一旦正向循环开始形成，更多的投资者会实实在在地感受到基金投资的收获感，机构和基民也会真正成为投资路上的好朋友”，中泰资管如是总结。

　　注1：近5年、4年、3年中泰资管在银河证券基金研究中心发布的公募基金管理人主动股票投资管理能力榜单的排名，分别为1/88、1/98、1/109，统计口径为广义口径+规模加权平均，其中的广义口径包括：基金合同载明股票投资下限大于等于80%；基金合同载明股票投资下限大于等于60%；业绩比较基准的股票比例值大于等于50%；实际股票投资比例值大于等于60%。数据截至2024年9月30日。过往业绩不代表未来收益。